落定了！Nano Dimension 以1.35億美元全現(xiàn)金收購 Desktop Metal

2024年7月3日，南極熊獲悉，圍繞著Nano Dimension、Stratasys與Desktop Metal三者之間的并購大戰(zhàn)終于落定了！

在去年整整一年間，圍繞這三家巨頭公司之間的討論和話題幾乎長期霸占著增材制造行業(yè)新聞的頭條。時至今日，這場“戰(zhàn)爭”也終于迎來了一個最合乎邏輯的結(jié)局：沒有Stratasys-Desktop Metal或NanoDimension-Stratasys合并，也沒有3D Systems-Stratasys收購。相反，Nano Dimension以 1.35 億美元收購了Desktop Metal（有人可能會說這是一筆賠錢的操作），并將使用其剩余的 10 多億美元現(xiàn)金將新公司打造為增材制造領(lǐng)域的強大競爭對手。

△Nano Dimension 首席執(zhí)行官 Yoav Stern

這意味著新集團(tuán)將能夠通過 Nano Dimension 的原始 Dragonfly 系統(tǒng)提供材料噴射電子 3D 打印 (AME)、通過 Adamtec 提供陶瓷立體光刻、通過 ExOne 提供陶瓷和砂粘合劑噴射、通過 Fabrica Group 提供微立體光刻、通過 ETEC 提供 DLP 立體光刻，以及通過 Desktop Metal 提供金屬粘合劑噴射和粘合金屬絲打印，粘合金屬立體光刻也通過 Adamtec 提供。此外，還有通過 Desktop Health 的 3D 生物繪圖儀提供的生物打印。加上材料和服務(wù)，新集團(tuán)可謂擁有著極其強大的產(chǎn)品組合。

Nano Dimension 首席執(zhí)行官兼董事會成員 Yoav Stern 表示：“我們與Desktop Metal 的合并是 Nano Dimension 發(fā)展成為數(shù)字制造領(lǐng)導(dǎo)者的又一步，具有關(guān)鍵工業(yè)應(yīng)用的大規(guī)模制造能力。我們很高興能與一群優(yōu)秀的技術(shù)領(lǐng)導(dǎo)者攜手合作，他們都認(rèn)同我們將制造業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)閿?shù)字工業(yè) 4.0 的愿景。我期待與 Ric Fulop 和他的團(tuán)隊合作，為我們所有的利益相關(guān)者創(chuàng)造價值，包括作為更大、更多元化的全球創(chuàng)新公司的一部分為我們的員工創(chuàng)造機會，推動客戶支持，并在我們專注于盈利增長的同時為股東創(chuàng)造長期增長的價值?！?/div>

△Desktop Metal 聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官 Ric Fulop

Desktop Metal 聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官 Ric Fulop 表示：“我們很高興能夠整合我們開創(chuàng)性的互補產(chǎn)品組合，這將進(jìn)一步增強我們?yōu)楦咴鲩L行業(yè)客戶提供服務(wù)的能力，為金屬、電子、鑄造、聚合物、微聚合物和陶瓷應(yīng)用提供更完整的數(shù)字制造技術(shù)。我們期待與 Nano Dimension 合作，加入兩家偉大的公司及其忠誠的團(tuán)隊，為我們的利益相關(guān)者提供最大程度的服務(wù)?！?/div>

根據(jù)最終協(xié)議，Nano Dimension 將以每股 5.50 美元的價格全現(xiàn)金收購 Desktop Metal 的所有流通股，但可能下調(diào)至每股 4.07 美元，如下所述。按每股 5.50 美元計算，該交易比 Desktop Metal 的收盤價高出 27.3%，比截至 2024 年 7 月 2 日的 30 天成交量加權(quán)平均價格高出 20.5%，總對價約為 1.83 億美元，可能降至每股 4.07 美元或總價 1.35 億美元。

為什么說這次合并是最合乎邏輯的結(jié)局？因為在所有競爭者中，Nano Dimension 擁有最大的現(xiàn)金儲備，而 Dekstop Metal 可能最需要現(xiàn)金。此外，Nano Dimension 希望收購 Desktop Metal 通過 SPAC 合并上市籌集資金后收購的一些公司（EnvisionTEC、ExOne）。此外，在參與這次合并的所有領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊中，F(xiàn)ulop 和 Stern 的領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊行動更快，更愿意承擔(dān)風(fēng)險?；诉@么長時間有點令人驚訝，但這也是讓兩家公司和管理層共存的問題。

Nano Dimension Desktop Metal 組合的戰(zhàn)略和財務(wù)優(yōu)勢

此次交易結(jié)合了兩家公司在各種終端應(yīng)用、增材制造 (AM) 技術(shù)和材料覆蓋方面的優(yōu)勢，打造出涵蓋金屬、電子、鑄造、聚合物、微聚合物和陶瓷的最廣泛產(chǎn)品組合。Nano是 3D 打印電子和高性能聚合物、陶瓷和金屬應(yīng)用領(lǐng)域的知名領(lǐng)導(dǎo)者，擁有由 DeepCube 基于深度學(xué)習(xí)的 AI 驅(qū)動的強大軟件平臺，而 Desktop Metal 則擁有專注于金屬和聚合物工業(yè)級應(yīng)用的平臺，擁有專有材料、軟件和燒結(jié)解決方案。

兩家公司的合并將打造出一家 3D 打印創(chuàng)新解決方案領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者，推動從原型設(shè)計到主流工具和最終用途零件生產(chǎn)的轉(zhuǎn)變，這也是兩家公司從一開始就設(shè)定的目標(biāo)。合并后的公司將成為第一家能夠滿足客戶從原型設(shè)計到生產(chǎn)等所有需求的 AM 供應(yīng)商，涉及工業(yè)和高性能材料領(lǐng)域一系列關(guān)鍵和高性能醫(yī)療和電子應(yīng)用。

△ExOne 的 X160Pro，由Desktop Metal 精心重新包裝，是目前市場上最成熟的用于直接零件生產(chǎn)的粘合劑噴射生產(chǎn)系統(tǒng)。

合并后的公司預(yù)計將能夠擴大向現(xiàn)有客戶交叉銷售的機會，并通過優(yōu)化的客戶獲取能力和聯(lián)合的市場進(jìn)入戰(zhàn)略擴大其整體客戶群，包括在汽車、航空航天/國防、工業(yè)、醫(yī)療和研發(fā)/學(xué)術(shù)行業(yè)的共同關(guān)鍵市場中以互補產(chǎn)品瞄準(zhǔn)客戶。合并后的公司將共同服務(wù)于一系列垂直行業(yè)，其認(rèn)籌客戶包括亞馬遜、卡特彼勒、弗勞恩霍夫研究所、美國國家航空航天局、雷神公司、瑞好、特斯拉、賽默飛世爾科技、豐田、美國陸軍等。

△Nano Dimension 的 DragonFly IV

Nano Dimension 和Desktop Metal 的投資組合將專注于產(chǎn)生高額利潤的高科技解決方案，并由超過 8,000 臺系統(tǒng)的已安裝機器基礎(chǔ)提供支持，這為通過提供更大規(guī)模的服務(wù)和消耗品創(chuàng)造經(jīng)常性收入提供了巨大的機會。合并后的公司將受益于顯著增強的規(guī)模和多元化的形象，2023 年的合并收入為 2.46 億美元，其中 28% 來自服務(wù)和消耗品的經(jīng)常性收入流。合并后的公司在大規(guī)模生產(chǎn)解決方案方面的專業(yè)知識和領(lǐng)導(dǎo)地位互補，將打造一家擁有提供大批量制造解決方案記錄的增材制造公司。

此次合并將使管理、銷售、營銷和研發(fā)資源集中起來，創(chuàng)造效率和成本節(jié)約機會，同時增強研發(fā)和創(chuàng)新能力。除了之前宣布的兩個組織各自節(jié)省的成本外，此次合并預(yù)計將在未來幾年產(chǎn)生超過 3000 萬美元的運營協(xié)同效應(yīng)。我們相信，業(yè)務(wù)運營和能力將提供整合機會，因為合并后的公司專注于核心地區(qū)，包括美國多個地點、英國、德國、瑞士、荷蘭、意大利、以色列和亞太地區(qū)的辦事處、研發(fā)和制造設(shè)施。

此次合并對新公司股價的影響值得關(guān)注。兩家公司的股價都在下跌，但DesktopMetal 的跌幅比 Nano Dimension 更大。它們并不是唯一一家。Stratasys 和 3D Systems 的股價一直在歷史低點附近自由落體。如果股市對此次合并反應(yīng)積極，也許它們將成為下一個重新引起熱議的話題。