估值16億美元：無支撐金屬3D打印廠商Velo3D上市路演PPT

南極熊導讀：無支撐金屬3D打印廠商Velo3D是近幾年發(fā)展最快的3D打印創(chuàng)業(yè)公司之一，成立6年估值就已達16億美元（約合100億人民幣）。它到底是做什么的，在講述一個什么樣的故事，來打動投資者呢？
△無支撐金屬3D打印廠商Velo3D上市路演PPT封面《Build the Impossible》

2021年3月24日，無支撐金屬3D打印機制造商VELO3D確認通過與空白支票公司JAWS Spitfire Acquisition Corporation（2020年9月11日在開曼群島注冊）合并，實現(xiàn)SPAC方式借殼上市。該交易預計將在2021年下半年完成，合并后在紐約證券交易所（NYSE）的股票代碼為“ VLD”，估值為16億美元。VELO3D將獲得約5億美元的資金。2020年，其營收規(guī)模已達1900萬美元。目前已經(jīng)有其他兩家通過SPAC方式上市的3D打印公司，為Desktop Metal和Markforged。

舊金山創(chuàng)業(yè)公司Velo3D成立于2014年，之前已從包括Khosla和SpaceX等投資者獲得了約1.5億美元的投資。他們的金屬3D打印機，被SpaceX用來制造可重復使用火箭的零件。他們在招股說明書上經(jīng)常提到SpaceX，風險警示里面，Velo3D收入的很大一部分是來源于單個客戶SpaceX。在2020年和2019財年，分別約30％和70％的收入來自賣給SpaceX的金屬3D打印機。


△Velo3D營收情況：2018年200萬；2019年1500萬；2020年1900萬；2021年預計將達2600萬美元


據(jù)說Velo3D的技術“對于SpaceX的最高效和最具挑戰(zhàn)性的引擎至關重要”。Velo3D專注于“高價值零件”，并且實現(xiàn)任何其他競爭對手無法打印的金屬零件。也許這就是為什么他們聲稱擁有“金屬增材制造領域最強大的專利技術”的原因。另外，不只是做航天領域的生意。招股書上說，以下四個細分市場中貢獻了2020年收入的15％至35％。

△四大細分應用市場

△無支撐金屬3D打印完整方案

Velo3d開發(fā)了一個完整解決方案，包括VELO 3D制造商可以使用Flow™打印準備軟件，Sapphire®激光粉末床AM系統(tǒng)和Assure™質量保證軟件。其3D打印專利技術SupportFree Powder Bed Fusion（無支撐粉末床金屬3D打�。﹥�(yōu)于競爭對手，因為在打印過程中不使用支撐。

△無支撐3D打印演示

Velo3D的新款3D打印機Sapphire XC將于2021年上市，打印尺寸比上一代大5倍，打印成本低3倍。Velo3D的3D打印機生產(chǎn)中大約80％由外包完成，好處是創(chuàng)造了輕資產(chǎn)業(yè)務，壞處是無法控制質量并且學習不到生產(chǎn)全過程。

在招股說明書上，南極熊3D打印網(wǎng)找到了有關“高價值零件”領域競爭的其他信息。這是Velo3D列出的粉末床熔融金屬3D打印公司，及其在高價值零件領域的市場份額：

• GE – 24％
• EOS – 19％
• SLM – 12％
• 雷尼紹– 9％
• 通快– 7％
• 3D Systems– 4％
• Velo3D – 3％
  

（請注意，有傳言稱Desktop Metal正在考慮對SLM進行收購的可能性。）

航天領域應用金屬3D打印
三年前購買第一臺Velo3D 3D打印機，SpaceX現(xiàn)在已經(jīng)購買了22臺。SpaceX的增材制造負責人認為，Velo3D“比任何競爭對手至少提前五年”。其實，南極熊注意到，3D打印技術在太空領域的應用越來越火。大量的航天公司采用3D打印技術來生產(chǎn)火箭發(fā)動機組件，甚至世界上最大的金屬3D打印機正在打印整個火箭。

南極熊在SEC上拿到了Velo3D合并上市的招股路演PPT，清晰地說明了一個營收1900萬美元，估值卻可達16億美元的3D打印公司的價值邏輯。